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基于风险测度理论的VaR与CVaR的比较研究
2007/8/7
【摘要】本文分别在Artzner等(1999)提出的一致风险测度理论框架内和随机占优理论框架内比较VaR和CVaR的优劣，指出CVaR在性质上要优于VaR。但在椭圆分布假定下，VaR依然保持子可加性和二阶随机占优的一致性。由于椭圆分布包含诸如t分布以及帕累托分布等能够反映厚尾特征的分布，因此VaR依然可以刻画金融时间序列数据的尾部特征。此外，本文探讨了CVa...